巴菲特的投資原則:股神唯一授權,寫給合夥人的備忘錄 (增訂版) Warren Buffett’s Ground Rules: Words of Wisdom from the Partnership Letters of the World’s Greatest Investor

Jeremy Miller 著 許瑞宋 譯

  • 出版商: 天下雜誌
  • 出版日期: 2020-07-30
  • 定價: $480
  • 售價: 8.5$408
  • 語言: 繁體中文
  • 頁數: 360
  • ISBN: 9863985821
  • ISBN-13: 9789863985822
  • 相關分類: 投資理財 Investment
  • 下單後立即進貨 (約5~7天)

買這商品的人也買了...

商品描述

巴菲特授權,讀懂股神投資的選擇,資金少也能逐步累積財富

 
  ☆巴菲特在波克夏給股東會的信公開推薦:「米勒對巴菲特合夥事業做了出色的研究和調查,並且詳細解釋波克夏是如何發展至今。如果你對投資理論與實務深感興趣,你會喜歡這本書。」

  ☆獨家收錄1956-1969年巴菲特經營合夥事業時期信件中文版

  ☆看股神親口闡釋自己60年不敗的操盤智慧,在不同時期、不同標的、不同環境下運用這些原則的方法

  ☆年化報酬近24%的驚人績效,打破小錢無法投資的迷思,最適合散戶的投資方法

 
  「我在1950年代創造出最高的投資報酬……如果你給我100萬美元,我想我可以替你一年賺50%。嗯,我知道我做得到。我可以保證。」-------巴菲特
 
  從績效最好的時期學習
  出任波克夏哈薩威董事長之前、聚集親友資金創立合夥事業的14年間是巴菲特操盤績效最好的時期,合夥人的平均年化報酬率高達23.8%,合夥事業資產從1萬美元增加至1億美元,巴菲特也成為大富豪,資產超過2000萬美元。
 
  掌握投資基本原則與策略選擇
  這段期間巴菲特隔半年至一年寫信給合夥人分享投資決策,第一封信特別提到投資的「基本原則」,教育合夥人正確看待投資。之後的信件更說明不同時期的操盤策略,這習慣延續至經營波克夏哈薩威期間每年寫給股東會的信。
 
  最適合少量資金投資人累積財富的方式
  本書經過巴菲特許可,首次整理出版1956-1969年寫給合夥人的33封信,這些信展現巴菲特一以貫之的投資理念,包括反向分散投資策略、追求複利,以及打敗大盤的要求。這些信記錄巴菲特年輕時期利用少量資金、透過高複利累積財富的過程,以及日漸成熟的長期價值投資策略,為日後成為世界首富奠定基礎。
 
  三大投資策略公開
  巴菲特在信中詳細說明早期的三大投資操作,每個人都可以學習、複製:
 
  ‧低估型投資:用質化與量化條件尋找價值被嚴重低估的公司,在股價偏低的時候買進,漲回實質價值時賣出。
  ‧套利型投資:尋找併購交易公開但尚未完成的公司,以低風險的方式進行穩賺不賠的套利。
  ‧控制型投資:利用資產負債表來計算公司價值,在股價偏低時取得公司控股權,要求經營高層改造企業,實現企業價值。
 
  這是巴菲特早期的投資策略, 60年來他以同樣的原則創造出傲視市場的績效。讀著這些信,就好像聽見價值投資大師在耳邊說:「這就是投資的方法,我就是這麼做的,這是我走過的路。現在來看看你們是否能跟隨我走這條路。」
 
中外投資專家一致好評.增訂版
 
  華倫‧巴菲特 (商業大亨,20世紀最成功的投資人)
  蓋伊‧斯皮爾 (《華爾街之狼從良記》作者)
  雷浩斯 (價值投資者、暢銷作家)
  財報狗 (台灣最大的基本面資訊平台與社群)
  怪老子 (「怪老子理財」版主、暢銷書《第一次領薪水就該懂的理財方法》作者)
  安納金 (暢銷書《高手的養成》作者)
  市場先生 (財經作家、Mr.Market市場先生)
 
  本書遠非只是摘錄巴菲特寫給合夥人的信。米勒替每一章寫了清晰精闢的引言,有助讀者理解巴菲特的重要基本原則。——羅伯特‧博任(Robert Pozen)麻省理工史隆管理學院高級講師,MFS 投資管理公司前董事長
 
  如果你對投資或巴菲特有興趣,你會發現這是一本非常有用的書。米勒仔細研究巴菲特早年寫給合夥人的信,並將這些信轉化為一個容易參考使用的知識體系。——蓋伊‧斯皮爾(Guy Spier)《華爾街之狼從良記》(The Education of a Value Investor)作者
 
  作者把巴菲特早年寫給合夥人的信編成一本周到、簡潔和有趣的書,為讀者提供有關價值投資的寶貴洞見。——克里斯多福.布萊克(Christopher Blake)Lazard 資產管理公司董事總經理
 
  如果你想要像巴菲特一樣投資,米勒這本新書是很好的開始。——美國《財星雜誌》(Fortune)

作者簡介

作者簡介
 
傑瑞米米勒(Jeremy Miller)
 
  紐約一家頂尖共同基金公司的投資分析師,有超過15年的金融業工作經驗,曾任職於數家世界頂級的投資銀行,從事股票銷售和研究工作。本書是第一本著作。
 
譯者簡介
 
許瑞宋
 
  香港科技大學會計系畢業,曾任路透中文新聞部編譯、培訓編輯和責任編輯,亦曾從事審計與證券研究工作。2011年獲第一屆林語堂文學翻譯獎。譯有《巴菲特寫給股東的信》(2010年重譯增修版)、《大鴻溝》和《交易本事》等數十本書。(facebook.com/victranslates)

目錄大綱

各界推薦

推薦序  要向巴菲特學習些什麼? 市場先生

推薦序 為尋求永恆不變的價值而生 安納金

推薦序 了解巴菲特早期操盤法的必讀書籍  財報狗

推薦序 給全球投資人的挑戰書 雷浩斯

推薦序 正統的投資理財殿堂 蕭世斌(怪老子)

 

前言 巴菲特的投資原則
 

第一部 基本觀念

第1 章 投資心態:你無法預測未來

第2 章 複利:創造財富的力量

第3 章 指數基金:低費用的投資選擇

第4 章 績效衡量:3-5 年表現打敗大盤

第5 章 誘因:讓經理人利益與你一致

 

第二部 投資策略

第6 章 追求深度價值的低估型投資

第7 章 穩賺不賠的套利型投資

第8 章 介入公司經營的控制型投資

第9 章 登普斯特機械的控股投資

 

第三部 心理偏誤

第10章 傳統作法不一定穩健

第11章 別只顧著避稅

第12章 資金愈多,愈好操作?

第13章 積極投機無法持久

第14章 股票不見得是最好的投資

結語 不變的投資原則 

 

致謝

附錄A 巴菲特合夥事業歷年績效

附錄B 巴菲特合夥事業與同業績效比較

附錄C 紅杉基金績效

附錄D 登普斯特機械價值評估

附錄E 免稅地方政府公債簡介

注釋