沒有資本的資本主義：無形經濟的崛起 Capitalism Without Capital: The Rise of the Intangible Economy

　★ 比爾・蓋茲推薦
　　★《經濟學人》網站經濟與商業類選書
　　★《金融時報》最佳經濟類選書

　　有形資產定輸贏的時代，正式宣告終結！
　　無形資產決勝負的未來，怎麼拚經濟？
 
　　還在用舊思維思考新現象嗎？
 
　　經濟發展的典範已經悄然移轉
　　少數真正值得關注的全球經濟趨勢來臨
　　面對經濟發展與企業競爭的全新格局
　　思考架構也要跟著轉型
 
　　二十一世紀初，一場靜默的經濟革命已經展開。主要已開發經濟體在無形資產的投資，有史以來首度超越了有形資產。當主要投資標的已經從機器和廠房，變成與知識有關的產品，例如軟體、研發、設計、原創藝術、市場研究、培訓和新業務流程，經濟的長期成功也愈來愈仰賴善用看不見、摸不到的無形資產。這股趨勢，不是產值龐大的科技業或藥廠獨有的現象，也出現在你家街角的咖啡館和健身房。

　　全球經濟主流從有形經濟轉型為無形經濟，對於個人、企業乃至國家政府，有何寓意？這表示，不管是投資決策。還是追求經濟成長，思維模式都要跟著翻轉。

　　本書結合商業實務案例與總體經濟數據，說明這股趨勢的變化從何而來；並剖析無形資產的獨特性，以及這些特點如何讓以無形資產為主的經濟體，在運作規則上迥異於以有形資產為重的經濟體。此外，本書也根據無形資產的特性，解釋經濟成長放緩、長期停滯和不平等這些最受關注也爭議不斷的當代現象，並點出企業融資和公共政策因此面臨的挑戰，幫助企業經理人和政策制定者在令人眼花撩亂的一系列政策抉擇裡，分清輕重緩急。

　　閱讀本書──
　　迅速掌握無形經濟的遊戲規則
　　跳脫轉型過程的迷思與陷阱
　　開創投資、成長與競爭的全新格局

　　不可不知！無形資產的四個特性
　　－可擴展性（scalable）
　　－沉沒成本（sunk cost）
　　－外溢效應（spillover）
　　－綜效（synergy）

　　不可不慎！無形資產投資的衝擊
　　－經濟為何長期停滯
　　－金融體系為何備受考驗
　　－基礎建設如何轉型
　　－公共政策面臨哪些難題

　　不可不防！無形經濟的不平等陷阱
　　－區位發展的不平等
　　－企業獲利能力的不平等
　　－世代之間的不平等
　　－個人所得與財富的不平等
　　－個人尊嚴的不平等

　　從理解無形資產，到駕御無形經濟
　　趨勢的解讀，觀念的理解，一本到位！

齊聲讚譽

　　舊模式在全球經濟體有愈來愈多地方走不通。從稅法、經濟政策到城市的興衰，這都有重大寓意，但是經濟的治理規則的腳步仍未跟上來。這是全球經濟沒有得到足夠關注的重大趨勢。如果你想要理解它的重要之處，這本精采的新書是我見過的最佳解釋。──比爾・蓋茲

　　關心如何重新加速提高生活水準的人，都應該看這本書。──羅伯．佩斯頓（Robert Peston），《我們如何收拾這個爛攤子》（How Do We Fix This Mess?）作者

　　資本家擁有工廠、工人提供勞動力的十九和二十世紀世界已經結束。在本書中，哈斯克爾和韋斯萊克利用引人入勝的例子，說明現今商業資產為何以無形資產為主，且如何改變商業運作，包括企業策略、會計、領導方式和產業策略。無論你是顧客、投資人、經理人、員工還是從政者，都可以藉由閱讀本書獲得新洞見。──約翰．凱伊（John Kay），《玩別人的錢》（Other People's Money）作者

　　本書幾乎每一頁都使我讚嘆「原來如此」或「真沒這麼想過」。它高度原創、深具啟發性，改變了我看事物的方式。──丹尼爾．芬克斯坦（Daniel Finkelstein），《泰晤士報》專欄作家

　　這本迷人的著作探討一個重要但遭忽略的題目：現代經濟中資本與經濟活動的無形特質。無形經濟的崛起少有人指出，其涵義也少有人明白或討論。目前市場上沒有類似的著作。──黛安．柯爾 （Diane Coyle），《GDP的多情簡史》（GDP: A Brief but Affectionate History）作者

　　本書很好地闡明了影響我們世界的隱蔽資本。測量和認識這種資本是我們的一項優先要務。──威廉．克爾（William R. Kerr），哈佛商學院教授

　　本書內容周全，令人信服地說明了無形資本的重要性。哈斯克爾和韋斯萊克提出的框架極有見地，對認識動態和創新的現代經濟體大有幫助。──卡蘿．柯拉多（Carol Corrado），美國經濟諮商局研究主任

作者簡介

喬納森．哈斯克爾 Jonathan Haskel

　　英國倫敦帝國學院（Imperial College London）經濟學教授。

史蒂安．韋斯萊克 Stian Westlake

　　英國創新基金會Nesta資深研究員。

譯者簡介

許瑞宋

　　香港科技大學會計系畢業，曾任路透中文新聞部編譯、培訓編輯與責任編輯，亦曾從事審計與證券研究工作。2011年獲第一屆林語堂文學翻譯獎。譯有《停滯的年代》、《OKR：做最重要的事》和《成長駭客攻略》等數十本書。個人網站：http://victranslates.blogspot.tw/。

【章次目錄】
第1章 導論

第一部  無形經濟的崛起
第2章 資本的消失戲法
第3章 無形資產投資的測量
第4章 無形資產投資的特性

第二部  無形經濟崛起的影響
第5章 無形資產、投資、生產力與長期停滯
第6章 無形資產投資與不平等加劇
第7章 無形資產投資的基礎建設需求與無形基礎建設
第8章 無形經濟的融資挑戰
第9章 無形經濟的競爭、管理與投資
第10章 無形經濟與公共政策
第11章 總結與展望

【圖表目錄】
圖1.1 學術期刊提到「無形」的次數
圖2.1 美國歷年的無形與有形資產投資
圖2.2 英國歷年的無形與有形資產投資
圖2.3 歐洲的無形與有形資產投資
圖2.4 歐洲和美國的無形與有形資產投資
圖2.5 各國無形與有形資產投資占GDP的比例    
圖2.6 各國的無形與有形資產投資
圖2.7 製造業與服務業無形資產投資的密集程度    
圖2.8 有形和無形資產投資與法規嚴格程度
圖2.9 無形資產投資與政府研發支出
圖2.10 無形資產投資與服務貿易限制情況
圖5.1 實質投資占實質GDP的比例
圖5.2 美國與英國的長期實質利率
圖5.3 企業獲利指標和企業獲利分布情況
圖5.4 勞動生產力差距
圖5.5 勞動生產力與多要素生產力成長率
圖5.6 納入和未納入新無形資產投資的投資／ GDP比率
圖5.7 無形資產投資密集程度與生產力差距變化    
圖5.8 無形資產和研發的資本貢獻成長率
圖5.9 多要素生產力與無形資本貢獻的成長    
圖5.10 多要素生產力與研發資本貢獻的成長
圖5.11 納入或不納入新無形資產投資的產出成長
圖6.1 美國高中與大學畢業生年所得中位數差距    
圖6.2 英國世代之間的不平等
圖6.3 英語國家頂層1%所得所占的比例
圖6.4 美國若干城市的房價實質增幅
圖6.5 英國各地區房價實質漲幅
圖6.6 選民的「經驗開放性」與支持英國脫歐的比例
圖9.1《哈佛商業評論》的文章提及「領導」和「管理」的次數
圖9.2 會計帳面值和獲利提供的有用資訊愈來愈少

表2.1 舉例：企業的有形資產與無形資產的投資    
表3.1 無形資產投資的類型

專題4.1    知識、數據、資料與構想
專題5.1    生產力與獲利能力
專題6.1    測量不平等
專題6.2    皮凱提不等式（r > g）成立的條件
專題10.1 小國的機會：假想國應該怎麼做？