量化投資與FOF基金入門

第一部分 基本概念
1 什麽是FOF 2
1.1 FOF的本質是分散投資 2
1.2 國外共同基金FOF發展歷程 4
1.3 國內FOF應該定位為類信托 7
2 為什麽要分散投資 10
2.1 單只證券的收益率與風險 11
2.2 證券組合的收益率與風險 13
2.3 證券組合的選擇 15
3 什麽是量化投資 18
3.1 一個小游戲 18
3.2 量化投資的定義 20
3.3 量化投資的理論發展 22
4 膜拜量化大神 25
4.1 文藝復興科技：西蒙斯 25
4.2 德邵基金：德邵 29
4.3 高盛量化：德曼 33
4.4 橋水基金：達里奧 38
5 主要量化投資策略 44
5.1 阿爾法市場中性策略 44
5.2 貝塔策略 45
5.3 套利策略 47
5.4 期權策略 48
6 投資收益的來源 51
6.1 資本資產定價模型（CAPM） 51
6.2 股票三因子模型 54
6.3 套利定價模型（APT） 57
6.4 策略三因子模型（STF） 61
7 完整的FOF怎麽做 63
7.1 產品設計 63
7.2 資產配置 64
7.3 策略組合 66
7.4 管理人選擇 67
7.5 投後管理 68
8 有幾種FOF模式 71
8.1 目標日期策略 71
8.2 目標風險策略 72
8.3 風險平價策略 73
9 FOF應該如何進行風險管理 77
9.1 基本概念 77
9.2 Barra多因子風險模型 79
9.3 FOF風險管理 81
10 國內外FOF發展經驗 84
10.1 馬太效應明顯 84
10.2 第三方投資顧問 85
10.3 國外FOHF發展歷史 87
10.4 中國私募FOF面臨的問題 89
第二部分 基金評價
11 小心陷阱 94
11.1 規模陷阱 94
11.2 歷史收益陷阱 96
12 投資不可能三角 100
12.1 策略的定義 100
12.2 不存在與淘汰的策略 101
12.3 長期有效的策略 103
13 賺大錢靠人品 105
13.1 大勝靠德 105
13.2 專註值得托付 106
13.3 業績背後 108
13.4 投後管理 109
14 尋找靠譜的基金經理 111
14.1 學歷因子 111
14.2 資歷因子 113
15 基金經理才是核心 115
15.1 基金經理的價值 115
15.2 D-三因子模型 117
16 國外主流評級體系 121
16.1 晨星評級 123
16.2 標普評級 125
16.3 理柏評級 126
17 晨星定量評級模型 128
18 星潮定量評級模型 132
18.1 收益率 133
18.2 夏普比率 134
18.3 最大回撤 135
18.4 D-Ratio 136
19 策略短板分析 139
19.1 量化對沖類策略 140
19.2 擇時投機類策略 143
19.3 事件驅動策略 145
20 業績歸因模型 147
20.1 是運氣還是能力 147
20.2 定性分析 149
20.3 定量分析 151
第三部分 資產配置
21 FOF的核心是資產配置 156
21.1 配置決定收益 156
21.2 幾個核心理念 161
21.3 為什麽要分散化 162
22 戰略資產配置 166
22.1 股債模式 166
22.2 全天候模式 168
22.3 耶魯基金模式 173
22.4 美林時鐘模式 177
23 戰術資產配置 180
23.1 核心-衛星模式 180
23.2 杠鈴配置模式 182
23.3 逆向配置模式 183
23.4 成本平均模式 184
23.5 買入並持有模式 186

24 策略的篩選與組合 187
24.1 策略的篩選 187
24.2 策略的組合 190
25 未來全球資產配置 192
25.1 未來兩大戰略資產配置機會 192
25.2 固定收益產品 193
25.3 權益類產品 194
25.4 大宗商品 195
25.5 房地產 196
26 均值-方差模型 199
26.1 模型原理 199
26.2 均值-方差分析 200
26.3 參數估計 203
27 風險平價模型 206
27.1 基本思想 206
27.2 風險平價分類 208
27.3 案例 209
27.4 組合風險分散 211
28 智慧貝塔（Smart Beta） 214
28.1 基於權重優化的Smart Beta 214
28.2 基於風險因子的Smart Beta 217
28.3 Smart Beta在指數基金中的應用 219
29 資金管理方法 222
29.1 凱利公式 222
29.2 D-公式 224
29.3 R-公式 226
第四部分 選基與產品
30 Logistic模型 230
30.1 Logistic模型的原理 230
30.2 Logistic模型的預測方法 231
30.3 有序多分類Logistic模型 233
31 動量模型 235
31.1 時間序列動量 235
31.2 橫截面動量 237
31.3 不同維度的動量策略 239
32 風格雷達模型 240
32.1 基於持倉的風格歸因模型 240
32.2 基於風格雷達的基金篩選方法 242
33 收益率分解模型 245
33.1 基本概念 245
33.2 基金風格畫像 248
33.3 在選基中的應用 249
34 奇異譜擇時模型 251
34.1 奇異譜均線擇時 251
34.1 奇異譜擇時＋選基 253
35 目標日期基金 256
35.1 國外目標日期策略 257
35.2 國內目標日期策略 258
35.3 星潮退休指數系列 261
36 目標風險基金 263
36.1 國外目標風險策略 263
36.2 國內目標風險策略 266
37 全天候基金 270
37.1 國外全天候策略 270
37.2 國內全天候策略 272
38 運氣與技能 276
38.1 什麽是運氣 276
38.2 業績均值回歸 277
38.3 主要業績歸因模型 278
39 國外資產管理公司 283
39.1 行業特徵 283
39.2 巨頭型：黑岩 284
39.3 資本之王：KKR 285
39.4 精品型：橡樹資本 287
39.5 平臺型：嘉信理財 289
第五部分 量化策略
40 多因子模型 292
40.1 基本原理 292
40.2 主要步驟 293
41 風格輪動模型 296
41.1 晨星風格箱判別法 296
41.2 實證案例 297
42 動量反轉模型 300
42.1 基本原理 300
42.2 動量策略 301
42.3 反轉策略 302
43 事件驅動策略 304
43.1 困境證券類策略 304
43.2 並購套利類策略 306
43.3 績效激勵類策略 307
43.4 制度缺陷類策略 309
44 Hurst指數擇時 311
44.1 基本原理 311
44.2 利用Hurst指數進行市場擇時 312
45 SVM分類擇時 315
45.1 模型設計 315
45.2 實證案例 316
46 單線突破類模型 318
46.1 均線模型 318
46.2 海龜策略 320
47 通道類模型 323
47.1 凱特納通道 323
47.2 克羅均線 325
47.3 區間突破 327
48 統計套利 329
48.1 股票配對交易 329
48.2 波動率套利 331
49 期權類策略 336
49.1 股票-期權套利 336
49.2 轉換套利 336
49.3 跨式套利 337
49.4 寬跨式套利 338
49.5 蝶式套利 340
附錄 策略組合理論（SGT）
A 基本概念 344
A.1 策略的定義 344
A.2 投資不可能三角 344
A.3 策略的收益來源 347
B 策略的評估 350
B.1 最大回撤與杠桿 350
B.2 D-Ratio指標 352
B.3 D-三因子模型 354
C 策略的篩選與組合 356
C.1 策略的相關系數 356
C.2 篩選方法 357
C.3 策略組合 359
D 策略的資金分配 361
D.1 D-公式 361
D.2 R-公式 362
E 小結 365